Europese vastgoedleningen in 2025: vertrouwen keert terug, maar voorzichtigheid blijft
Aan de vooravond van 2025 vertoont het Europese landschap van vastgoedleningen tekenen van hernieuwd vertrouwen. Volgens CBRE's laatste European Lender Intentions Survey 2025 zijn kredietverstrekkers over het hele continent – ook in België – voorzichtig optimistisch over het komende jaar. Na een periode van herijking van de markten beginnen de financieringsvoorwaarden zich te stabiliseren en keert de kredietbereidheid geleidelijk terug.
Een markt in herstel
Uit het onderzoek blijkt dat de meeste kredietverstrekkers denken dat het ergste van de marktcorrectie achter de rug is. Terwijl 2023 en begin 2024 werden gekenmerkt door stijgende rentetarieven, waarderingsonzekerheid en beperkte transactieactiviteit, wordt 2025 een jaar van voorzichtige hernieuwde betrokkenheid. Veel kredietverstrekkers verwachten nu dat het aantal deals zal toenemen, gedreven door verbeterde duidelijkheid over prijzen en een kleiner wordende prijskloof tussen de verwachtingen van kopers en verkopers.
Kredietbereidheid is sectorspecifiek
Hoewel het algemene sentiment verbetert, benaderen kredietverstrekkers niet alle sectoren gelijk. Uit de enquête blijkt een duidelijke voorkeur voor sectoren met sterke fundamentals en veerkrachtige inkomstenstromen. Woningen (met name meergezinswoningen en betaalbare woningen), logistiek en eersteklas kantoren behoren tot de meest favoriete activaklassen. Daarentegen worden winkelpanden en secundaire kantooractiva nog steeds onder de loep genomen, waarbij kredietverstrekkers conservatievere acceptatienormen toepassen.
België in de Europese context
In België spelen deze trends zich op dezelfde manier af. Kredietverstrekkers blijven selectief en geven de voorkeur aan activa in Brussel en andere belangrijke stedelijke markten met een sterke vraag van huurders en ESG-referenties. De nadruk op duurzaamheid is bijzonder opmerkelijk, aangezien de meeste kredietverstrekkers duidelijke milieuprestatiestatistieken eisen als onderdeel van hun kredietverleningscriteria. Dit sluit aan bij de bredere Europese regelgevingsdruk en de verwachtingen van beleggers.
Leningsvoorwaarden en risicobereidheid
De loan-to-value (LTV)-ratio's blijven conservatief en variëren doorgaans tussen 50% en 60% voor de meeste activaklassen. De marges zijn gestabiliseerd, maar blijven hoog in vergelijking met het niveau van vóór 2020, als gevolg van de aanhoudende risicopremie in de markt. Uit het onderzoek blijkt echter dat sommige kredietverstrekkers bereid zijn hoogwaardige investeerders of activa met een sterk ESG-profiel te bevoordelen.
Vooruitzichten voor de tweede helft van 2025
Vooruitkijkend verwachten de meeste respondenten dat de kredietverlening in de tweede helft van het jaar zal aantrekken. Dit optimisme wordt geschraagd door de verwachting van verdere renteverlagingen door de Europese Centrale Bank en een actievere beleggingsmarkt. Naarmate de liquiditeit terugkeert, zal de concurrentie tussen kredietverstrekkers waarschijnlijk toenemen, met name voor kernactiva in de belangrijkste steden.
Conclusie: een meer gedisciplineerde markt
De kredietomgeving van 2025 wordt bepaald door discipline en selectiviteit. Terwijl het vertrouwen terugkeert, passen kredietverstrekkers de lessen van de afgelopen jaren toe om te zorgen voor strengere en duurzamere financieringsstrategieën. Voor kredietnemers in België en in heel Europa betekent dit dat de kansen toenemen, maar alleen voor degenen die aan de hogere normen van de financieringsmarkt kunnen voldoen.
