CBRE 2025 Mid-Year European Real Estate Market Outlook: Principaux enseignements par secteur immobilier

CBRE 2025 Mid-Year European Real Estate Market Outlook: Principaux enseignements par secteur immobilier

Contexte économique La reprise économique menée par la consommation se poursuit en Europe en 2025, mais son rythme ralentit en raison des incertitudes mondiales persistantes et d’un climat de confiance plus fragile. L’inflation diminue, ce qui permet à la BCE de poursuivre les baisses de taux d’intérêt. Toutefois, les marchés du travail tendus freinent la croissance. Les politiques commerciales et les tensions géopolitiques pèsent sur le moral, avec une croissance plus marquée en Europe centrale et orientale.

Marchés de capitaux L’activité d’investissement en Europe continentale reste robuste, avec une hausse de 6 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2025. Cette dynamique est soutenue par des conditions de financement plus souples et une vague de refinancements. Les investisseurs se concentrent principalement sur les opportunités dans les secteurs résidentiel et tertiaire. On s’attend à une reprise des transactions au second semestre 2026, portée par une confiance accrue des investisseurs et une plus grande disponibilité de biens immobiliers mis en vente.

Bureaux L’activité locative dans le secteur des bureaux se redresse progressivement, avec une hausse attendue de 5 à 10 % en 2025. Les locataires privilégient de plus en plus les espaces de haute qualité et bien situés, ce qui réduit les taux de vacance dans les quartiers d’affaires centraux (CBD) par rapport aux zones secondaires. Les loyers prime devraient croître à un rythme plus modéré qu’en 2024, en raison d’une demande plus prudente.

Commerce de détail Les fondamentaux du commerce de détail s’améliorent, soutenus par la hausse des revenus réels et une activité locative dynamique. Les retail parks surperforment grâce à une forte demande et à une croissance des loyers. Les principales rues commerçantes enregistrent également une bonne activité et des loyers en hausse. Les espaces commerciaux secondaires restent à la traîne, et les politiques commerciales internationales demeurent un facteur de risque.

Logistique Le secteur logistique se stabilise en termes de demande, mais les taux de vacance augmentent et dépassent pour la première fois en dix ans les 5 %. Une reprise de l’activité locative est attendue au second semestre 2025, à mesure que la situation macroéconomique se clarifie. Les emplacements logistiques prime continuent de tirer la croissance des loyers, tandis que les locataires privilégient des bâtiments de qualité, durables et adaptés aux chaînes d’approvisionnement modernes.

Résidentiel Le marché résidentiel reste sous-offre et attire de plus en plus l’attention des investisseurs, notamment dans les modèles locatifs tels que le build-to-rent, le logement étudiant et les résidences pour seniors. La rareté des actifs et la demande croissante devraient continuer à faire grimper les prix, bien que des mesures publiques soient nécessaires pour corriger les déséquilibres structurels.

Hôtels Le marché hôtelier européen continue de bénéficier du rebond du tourisme. Bien que la croissance du RevPAR (revenu par chambre disponible) ralentisse, les taux d’occupation et les prix des chambres poursuivent leur hausse, soutenus par une baisse du nombre de nouvelles ouvertures. Le secteur attire des investissements à valeur ajoutée, dans l’optique d’une amélioration continue des performances opérationnelles.

Centres de données Le marché européen des centres de données prévoit une demande record en 2025, portée par les cinq principaux marchés (FLAPD : Francfort, Londres, Amsterdam, Paris, Dublin). Les taux de vacance devraient atteindre des niveaux historiquement bas, notamment à Francfort et Londres. Les loyers continueront d’augmenter en raison des pénuries d’électricité et de la forte demande, tandis que des villes secondaires comme Milan progressent rapidement.

Conclusion Malgré les incertitudes persistantes et les dynamiques changeantes, les secteurs de l’immobilier commercial en Europe montrent des signes clairs de résilience et d’opportunités. Les investisseurs restent concentrés sur la qualité, l’emplacement et la durabilité, alors que les performances sectorielles divergent de plus en plus à travers la région.

Consultez les Perspectives du marché immobilier européen - Revue de mi-année 2025.